МОДЕЛИРАНЕ НА ТЪРСЕНЕТО И ПРЕДЛАГАНЕТО НА КРЕДИТИ В БЪЛГАРИЯ
Резюме
Представено е иконометрично моделиране на търсенето и предлагането на банкови кредити в България. То може не само да подпомогне лицата, взимащи решения в публичния и частния сектор, но и изследователите и анализаторите при извеждането и изучаването на детерминантите на банковите кредити, които са важен фактор за общоикономическата динамика. Изследването на функциите на търсене и предлагане на кредити е осъществено посредством съставяне на модели за коригиране на грешката, базирани на коинтеграционните методи на Johansen (1988) и двустъпковия метод на Engle и Granger (1987). Основните резултати показват, че търсенето на банкови кредити в дългосрочен период зависи основно от икономическата активност, входящите капитали, банковите депозити и съотношението между депозитите и кредитите на нефинансовия частен сектор. В краткосрочен период тези детерминанти се допълват и от вноса на стоки и услуги. Предлагането на кредити зависи в дългосрочен и краткосрочен период от промяната в банковата ликвидност, нетния лихвен доход, капиталовата адекватност и динамиката в производствените цени, но само в дългосрочен период потребителските цени, пазарната концентрация и чуждестранната собственост допълват факторите на предлагане на кредити.
Ключови думи
JEL класификация
Литература (библиография)
Bagehot, W. (1873). Lombard Street: a description of the money market. A Gutenberg Project, Release Date: August, 2003, Etext #4359.
Bernanke B. and A. Blinder (1988). Credit, Money, and Aggregate Demand. - The American Economic Review, Vol. 78, N 2, p. 435-439.
Bernanke, B. and M. Gertler (1995). Inside the Black Box: The Credit Channel of Monetary Policy Transmission. Working Papers 95-15, C.V. Starr Center for Applied Economics, New York University.
Blundell-Wignall, A. and M. Gizycki (1992). Credit Supply and Demand and the Australian Economy. Research Discussion Paper, N 9208. Reserve Bank of Australia.
Davidson, R. and J. MacKinnon (1993). Estimation and Inference in Econometrics. London: Oxford University Press, p. 708, Table 20.1.
Engle, R. and C. Granger (1987). Co-integration and Error Correction: Representation, Estimation, and Testing. - Econometrica, 55, issue 2, p. 251-276.
Égert, B., P. Backé and T. Zumer, (2007). Private-Sector Credit in Central and Eastern Europe: New (Over)Shooting Stars? - Comparative Economic Studies, Vol. 49, Issue 2, p. 201-231.
Frömmel, M and K. Karagyozova, (2008). Bank Lending and Asset Prices: Evidence from Bulgaria. BNB Discussion Papers, DP65/2008.
Guo, K. and V. Stepanyan (2011). Determinants of Bank Credit in Emerging Market Economies. IMF Working Papers WP/11/51.
Hristov, K. and M. Mihailov (2001). Loan acivity of commercial banks and rationing the loan market in Bulgaria, BNB, DP/23/2002 (in Bulgarian).
Johansen, S. (1988). Statistical Analysis of Cointegration Vectors. – Journal of Economic Dynamics and Control, Vol. 12, N 2–3, p. 231–254.
Johansen, S. (1991). Estimation and Hypothesis Testing of Cointegration Vectors in Gaussian Vector Autoregressive Models. - Econometrica , Vol. 59, N 6, p. 1551–1580.
Keynes, J. ([1936]1997). A Second Edition of The General Theory Vol.1. Routledge, Harcourt, G and Riach P (eds.), p. 503.
Lucas, R. (1972). Expectations and the neutrality of money. - Journal of Economic Theory, Vol. 4, N 2, p. 103-124.
Lucas, R. (1988). On the mechanics of economic development. - Journal of Monetary Economics, 22(1), p. 3-42.
Minsky, H. (1980). Chapter XV of Financial Instability and the Current Economic Policy - An Agenda for Reform. Levy Economics Institute of Bard College, Hyman P. Minsky Archive. Paper 127.
Minsky, H. (1992). The Financial Instability Hypothesis. The Jerome Levy Economics Institute, Working Paper N 74.
Mishkin, F. (1997). The causes and propagation of financial instability: lessons for policy makers. Proceedings, Federal Reserve Bank of Kansas City, p. 55-96.
Pazarbasioglu, C. (1996). A Credit Crunch? A Case Study of Finland in the Aftermath of the Banking Crisis, IMF Working Paper 96/135.
Peshev, P. (2014). Factors of credit dynamics outside the euro area. BNB DP/95/2014 (this publication is based on a paper financed as part of the BNB PHD Scholarship program in 2013) (in Bulgarian).
Robinson, J. (1952). The Rate of Interest and Other Essays. London: Macmillan.
Schumpeter, J. (1946). Capitalismл – In: Encyclopaedia Britannica, Vol. VI, New York, p. 801.
Stattev, S. (2009). Financial development and economic growth in Bulgaria (1991–2006): An Econometric Analysis Based on the Logic of the Production Function. BNB, DP/72/2009 (in Bulgarian).
Valev, N. (2008). Views from the Trenches: Interviewing Bank Officials in the Midst of a Credit Boom. BNB Discussion Papers, DP/66/2008.